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四季度预期新增贷款逾1.8万亿

编辑:上海金色年华金融服务有限公司  时间:2011/11/12  字号:
摘要:四季度预期新增贷款逾1.8万亿

 “10月下旬开始,四大行新增信贷开始猛增,信贷闸门突现松动迹象”、“在货币政策微调的背景下,预计全年新增贷款将在7.5万亿元左右”、“11、12月新增信贷或将分别达到7000亿元”、“央行在公开市场连续三周净回笼之后,首次实现净投放” 信贷松动的信号不断见诸媒体,“微调”成四季度信贷猜测的关键词。

  兴业银行首席经济学家鲁政委在接受《证券日报》记者采访时指出,四季度的信贷政策确实会有一定的松动,央行的公开市场操作也证实了这一点。“但是大规模的增加,比如每个月会达到七八千亿元的增量,我对此表示怀疑。”他说,一方面,在存款继续出逃的情况下,受制于存贷比和资本充足率的压力,很多银行无法实现信贷规模大幅增长。“另一方面,每个月新增信贷7000亿或者8000亿的规模,这样的急转弯对于中国的经济也不是件好事。”

  接受记者采访的银行业分析师认为,9月份人民币贷款增加4700亿元,有点太低了,10月份肯定会增加。预料四季度新增贷款逾1.8万亿元,但银行信贷难言“集体松动”。

  四季度信贷猜想:微调有多“微”

  虽然众多分析人士都已经肯定四季度的信贷会微调,但是具体的“度”却各自有各自的看法。

  日前,国务院总理温家宝强调宏观政策要“适时适度”进行“预调微调”,保持货币信贷总量的合理增长,信贷政策要与产业政策更好地结合,切实做到有保有压,保证国家重点在建、续建项目的资金需要,重点支持实体经济尤其是符合产业政策的中小企业,支持民生工程尤其是保障性安居工程。

  这被市场解读为释放信贷将松动的信号。业内人士认为,照目前货币政策微调的情况,预计全年新增贷款将在7.5万亿元左右。这意味着,四季度信贷政策有望保持相对宽松,未来这两个月信贷规模可望在月均6000亿元以上。

  国泰君安证券宏观分析师姜超在接受媒体采访时表示,从10月末银行贷款增长加速看,央行在第四季度或将放松信贷控制。11、12月新增信贷或将分别达到7000亿元,相应新增信贷同比多增在今年首次出现连续正增长,信贷政策从11月起或将出现明显宽松。

  中信建投分析师杨荣表示,如果考虑定向宽松影响,预期全年新增贷款7.5万亿,10、11、12月这三月每月新增贷款大概有6000亿元。

  而央行在公开市场的操作似乎也印证了信贷松动的信号。

  近期,央行在公开市场发行100亿元一年期央行票据,发行利率下行了1.1个基点,由3.584%降至3.5733%。另据11月10日消息,本周公开市场到期资金1090亿元,央行累计回笼资金420亿元,实现净投放670亿元。10日,上海银行同业拆借利率继续维持低位,与此前流动性紧张时期形成对比。

  “四季度的信贷政策会微调,稍微宽松些,9月份新增信贷太低了。”一位券商分析师告诉记者。“但是具体会宽松到什么程度,现在还很难说。”

  央行数据显示,9月份人民币贷款增加4700亿元,同比少增1311亿元,创下21个月以来的新低。

  “四季度的信贷的确会有所松动,但是不是大规模的,对单月能达到七八千亿元的规模,我表示怀疑。”鲁政委说。“急转弯对于中国经济来说并不是好事。短时间内过快的收紧或放松,都是可怕的。”

  银行信贷难言“集体松动”:存贷比和资本充足率受压

  “信贷政策微调,基本上是定向宽松,主要是集中在中小企业贷款、住房保障贷款和一些在建项目。”民族证券分析师张景告诉本报记者。

  “之所以不会出现大规模的信贷松动,是因为并不是每个银行都有这个条件。因为很多银行受制于存贷比和资本充足率的压力。”鲁政委说。

  他表示,除了专门用于小企业贷款的金融债以外,更多的是保障房和一些在建项目,而多家银行面临存贷比和资本充足率的压力,在存款不断流失的情况下,不是所有银行都会出现一定幅度的松动。

  三季报数据显示,中行、招行、民生3家银行的存贷比超越了监管层要求的75%的红线,交行、华夏、中信、深发展、浦发银行、光大银行和兴业银行也全都超过了70%,接近监管“红线”。

  资本充足率方面,五大行除工行外,其余四家的资本充足率或核心资本充足率有所下降。统计显示,截至9月末,农行资本充足率11.85%,核心资本充足率9.36%,较去年底分别上升0.26个百分点和下降0.39个百分点。中行资本充足率 12.84%,比去年末上升0.26 个百分点;核心资本充足率 9.92% ,比去年末下降0.17 个百分点。建行资本充足率为12.58%,较去年末下降0.10个百分点,核心资本充足率为10.57%,较去年末上升0.17个百分点。交行两项均有所下降,其资本充足率及核心资本充足率分别为11.89%和9.24%,分别较上年减少0.47个和0.13个百分点。

  中小银行中,光大银行资本充足率为10.93%,比上年末下降0.09个百分点;核心资本充足率为8.24%,比上年末上升0.09个百分点。南京银行资本充足率和核心资本充足率分别为11.67%和10.89%,分别较去年末下降2.96和2.86个百分点。浦发银行资本充足率为11.24%,核心资本充足率为9.01%,分别较去年末下降0.78个百分点和0.36个百分点。

  东方证券分析师金麟在接受媒体采访时表示,短期之内看微调,估计不会有什么转向。如果说货币政策有微调的话,可能会在存贷比上有些优惠的监管要求,或者说适当帮助银行换取一些额度。

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